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海水与火焰共存,K12证券化迎新征程

当前在线教育行业处于“一半是海水,一半是火焰”的状态,受到追捧的同时也充满了争议。随着科技在教育领域的持续纵深,互联网+教育从流量逻辑走向融合与赋能逻辑,教育OMO被按下快进键,教育资产证券化新阶段开启。

一、在线教育行业市场规模近四年平均增长35%

根据艾瑞咨询统计,2020年中国在线教育市场规模达到2573亿元,过去4年的复合年均增长率达到了35%,其中低幼及素质教育赛道、基础教育(以下简称K12)学科培训赛道在线化进程加快是在线教育市场快速增长的最主要贡献因素。

在新冠疫情影响下,低幼及素质教育领域的在线化范围持续纵深,职业教育领域的在线化进程也在不断加速,新的供给和需求不断产生。
但同时,2020年疫情的发生加快了在线教育进程,将会透支一部分2021年的增速,根据艾瑞统计结果的预计显示,2021年在线教育行业同比增速将会回落到20%左右。
图1:   2016-2024在线教育行业市场规模(亿元)

数据来源:艾瑞咨询统计

二、低幼及素质教育、K12学科培训市场份额持续扩大

低幼及素质教育、K12学科培训在在线教育领域的市场份额持续扩大,2020年市场份额分别为24.5%和17.9%。

艾瑞认为,从需求方面看,随着80/90后逐渐成为家长主流,国内教育理念更加注重儿童综合素养,低幼及素质教育赛道迎来发展的黄金期。

从供给方面看,低幼及素质教育、K12学科培训的刚需性强,市场天花板高,更受创业者和资本青睐,在线化速度更快。

图2:   2016-2020在线教育行业细分结构

数据来源:艾瑞咨询统计
三、教育行业线上化率逐年不断提升,且疫情影响下增速显著

从2016年到2019年,教育行业线上化率从8% - 10%,提升了5个百分点至13% - 15%,平均每年提升月1.7个百分点。其中K12学科培训、低幼及素质教育线上化率由此前的1%提升至5% - 8%。

2020年在疫情影响下,一方面线上教育快速开采,另一方面线下教育规模大幅度缩水,整体和细分市场的线上化率有较大提升。

而在2021年随着疫情影响减弱,居民教育生活回归正轨,预计行业的线上化率会出现一定幅度下降。

图3:   2016-2020教育行业在线化率及变化

数据来源:艾瑞咨询统计
四、头部企业巨额融资,投融资市场二八分化严重

根据艾瑞咨询核算,中国K12教育市场规模快速增长,2019年市场规模超9,000亿元,同比增长17%。

由于K12学科教育的刚需型,加之在教育理念转变和教育消费升级催化下用户对素质教育愈加旺盛的需求,K12教育领域市场规模不断扩大。教培巨头和区域龙头也均出现在K12教育领域,如新东方、好未来等。

2020年头部企业估值明显增长、议价和吸金能力也更强。2020年在线教育企业融资总额达到1,034亿元,其中融资金额最高的5家公司融资总额达到827亿元,占比80%,其中好未来和猿辅导2020年融资金额分别达到333亿元和243亿元。

然而资本的持续加持并没能够让整个行业顺利“回血”,2020年底数据显示,在线教育上市公司亏损高达54.3亿元,亏损金额比2019年上升24.8%。

现阶段在线教育行业整体仍处于营销驱动阶段,头部公司纷纷大融额备足粮草,准备新一轮的跑马圈地。资本市场更加奖励头部企业,融资轮次向后迁移,融资金额向头部企业倾斜。

从融资情况看,2021年在线教育企业间的竞争会更加的残酷和激烈,腰部和尾部的小企业面临着较大的生存压力。

表1:2020年教育行业头部公司融资情况

    数据来源:艾瑞咨询统计

(文/钱夏)